Oleh Karl Decena
Commodity Insights
Indonesia berencana mempersingkat kuota penambangan nikel menjadi satu tahun dari tiga tahun untuk membantu membatasi kelebihan pasokan, tetapi rencana tersebut kemungkinan tidak akan mendorong kenaikan harga dan justru dapat menimbulkan masalah birokrasi bagi penambang, menurut para ahli industri.
Negara yang kaya sumber daya ini menyatakan pada awal Juli bahwa mereka akan menerapkan kembali kuota produksi pertambangan satu tahun, yang dikenal di Indonesia sebagai RKAB, mulai tahun 2026.
Indonesia mengharapkan langkah ini akan meningkatkan harga dan menaikkan pendapatan pemerintah, tetapi hal itu mungkin tidak cukup untuk merevitalisasi pasar nikel, kata para ahli industri kepada Platts, bagian dari S&P Global Commodity Insights.
“Kecuali penegakan menjadi lebih ketat, langkah ini kemungkinan akan menimbulkan lebih banyak ketidakpastian administratif bagi penambang, alih-alih benar-benar membatasi kelebihan pasokan dalam jangka pendek,” kata Jorge Uzcategui, analis senior yang meliput kobalt dan nikel di Benchmark Mineral Intelligence yang berbasis di London, dalam sebuah email.
Dampak Harga yang Tertekan
Semua perusahaan pertambangan di Indonesia harus memperoleh RKAB untuk menentukan jumlah bijih yang diizinkan untuk diekstrak. Pemerintah memperpanjang masa berlaku menjadi tiga tahun dari satu tahun pada 2023 untuk mengurangi frekuensi pengajuan ulang. RKAB tiga tahun memberikan kepastian regulasi yang lebih besar bagi penambang, tetapi proses persetujuannya lebih lambat dan berkontribusi pada surplus pasokan karena pasar tidak sepenuhnya menyerap output tersebut.
Kembali ke RKAB satu tahun akan membantu Indonesia mengelola kelebihan pasokan mineral dengan lebih baik sambil mendukung harga, kata Bahlil Lahadalia, Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia, pada awal Juli selama sidang parlemen. Lebih banyak dana bagi pemerintah akan membantu Presiden Prabowo Subianto mencapai tujuan ekonomi seperti pertumbuhan PDB tahunan sebesar 8% pada akhir 2029, tahun terakhir masa jabatannya. Pada April, Indonesia menaikkan royalti untuk berbagai mineral termasuk bijih yang mengandung nikel, tembaga, dan emas.
“Kita perlu memastikan kebutuhan domestik dan ekspor seimbang dengan rencana produksi. Tidak boleh ada lagi permainan. Ini tentang melindungi kepentingan nasional kita,” kata Bahlil seperti dikutip dalam laporan Indonesia Business Post pada 2 Juli.
“Kelebihan pasokan ini telah menyebabkan keruntuhan harga dan menggerus nilai sumber daya alam strategis kita,” tambah Bahlil.
Perubahan RKAB mungkin tidak akan mengubah situasi secara signifikan, menurut para analis. Pasar nikel mengalami penurunan sebagian karena kelebihan pasokan dari Indonesia setelah pemerintah melarang ekspor bijih nikel pada 2020.
Banyak fasilitas pengolahan nikel kemudian didirikan, dan Indonesia kini menjadi produsen nikel terbesar di dunia. Negara ini memproduksi 2,3 juta metrik ton pada 2024, yang mewakili 59,7% dari total output global, menurut data S&P Global Market Intelligence.
Harga telah menurun karena kelebihan pasokan. Platts menilai pig iron nikel dengan kandungan nikel 10% sebesar $109,50 per unit metrik ton (mtu) FOB Indonesia pada 14 Juli, turun 14,5% dari $128,00/mtu pada 23 Oktober 2024, nilai tertinggi sejak penilaian dimulai pada Februari 2024. Pemerintah Indonesia juga menurunkan kuota penambangan bijih nikel tahunan pada awal 2025 menjadi 200 juta metrik ton dari 240 juta metrik ton.
Pasar nikel global juga menderita dengan tarif AS yang semakin menekan prospek permintaan. Harga nikel di London Metal Exchange adalah $14.995,76 per metrik ton per 11 Juli, anjlok 52,1% dari $31.281,00/t pada 7 Desember 2022, puncak tertinggi sejak lonjakan singkat yang mendorong harga ke level belum pernah terjadi sebelumnya pada Maret 2022.
Prospek jangka pendek tetap suram. Pasar nikel diperkirakan mencatat surplus 198.000 metrik ton pada 2025, tahun keempat berturut-turut pasar mengalami kelebihan pasokan, menurut laporan Nickel Commodity Briefing Service terbaru dari tim Riset Logam dan Pertambangan Commodity Insights. Surplus tersebut diperkirakan akan menurun menjadi 12.000 metrik ton pada 2031 sebelum berubah menjadi defisit 5.000 metrik ton pada 2032, menurut laporan tersebut.
“Dampak harga kemungkinan terbatas dalam jangka pendek — sentimen tetap didorong oleh fundamental pasar, termasuk kelebihan pasokan, perlambatan pertumbuhan permintaan, dan tingkat inventaris yang besar,” kata Uzcategui.
Lebih Banyak Birokrasi
Beberapa penambang tidak senang dengan reformasi RKAB yang direncanakan. Asosiasi penambang nikel Indonesia, APNI, meminta pemerintah untuk mempertahankan RKAB tiga tahun.
“Pemerintah perlu memperkuat kapasitas evaluasi dan pengawasan internal, bukan memperpanjang rantai birokrasi dengan periode lisensi yang lebih pendek,” kata APNI dalam pernyataan yang dilaporkan Reuters pada 4 Juli.
Pergeseran ke persetujuan RKAB tahunan mungkin menghalangi penambang untuk berinvestasi dalam proyek jangka panjang, kata Thomas Radityo, analis riset ekuitas di PT Ciptadana Capital, sebuah perusahaan pialang sekuritas Indonesia.
“Ketidakpastian regulasi yang meningkat mungkin menghalangi investasi jangka panjang, berpotensi membatasi pasokan di masa depan di sektor strategis,” kata Radityo dalam sebuah email.
Tindakan Keseimbangan
Radityo menyarankan penerapan sistem RKAB berjenjang untuk menyeimbangkan kepentingan pemerintah dan penambang. Di bawah sistem berjenjang, produsen baru atau berisiko tinggi akan menerima izin satu tahun untuk pengawasan yang lebih ketat, sementara penambang yang lebih mapan akan memperoleh izin yang lebih panjang.
Model ini akan menyeimbangkan pengawasan regulasi dengan efisiensi sambil mendorong perilaku perusahaan yang baik, kata Radityo.
Namun bagi Publish What You Pay (PWYP) Indonesia, sebuah kelompok masyarakat sipil, izin tahunan lebih ideal karena akan memperkuat pengawasan lingkungan terhadap industri pertambangan, yang tercemar oleh polusi dan isu keberlanjutan lainnya.
“PWYP Indonesia mendukung pergeseran ke RKAB satu tahun. Namun, PWYP Indonesia menekankan bahwa keberhasilan kebijakan ini bergantung pada implementasi yang kuat dan mitigasi risiko,” kata Aryanto Nugroho, koordinator nasional PWYP Indonesia, dalam sebuah email.
Artikel ini diterbitkan oleh S&P Global Market Intelligence dan bukan oleh S&P Global Ratings, yang merupakan divisi yang dikelola secara terpisah dari S&P Global.